【新財務(wù)】財務(wù)報表的分析方法和案例【四】

新財務(wù)【四】財務(wù)報表的分析方法和案例

 

【財務(wù)管理模塊介紹】

財務(wù)管理，《新財務(wù) --分析及運用》共五講課程構(gòu)成，將從企業(yè)生命周期的基礎(chǔ)理論和 基本視角出發(fā)，教您讀懂企業(yè)在不同發(fā)展階段財務(wù)報表的數(shù)字的內(nèi)涵和關(guān)聯(lián)，學習如何用財務(wù) 指標來檢驗企業(yè)的運營方向及業(yè)績成長，清晰的認識企業(yè)在經(jīng)營活動中的運行規(guī)律，科學有據(jù) 地做好財務(wù)決策，從而優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營效率，持續(xù)提升企業(yè)的盈利能力。

【老師介紹】

上海國家會計學院副教授，清華五道口金 融 EMBA 和上海國家會計學院 EMBA 最受歡迎的教授之一

在收購兼并、財務(wù)分析、公司估值等領(lǐng)域近20 年的研究和實戰(zhàn)經(jīng)驗。

上海財經(jīng)大學管理學博士，中國注冊會計師，特許 金融分析師，上海市第十二屆政協(xié)委員。曾任申萬證券高級投資經(jīng)理、投資銀行內(nèi)核家。

 

【第四講介紹】

在第四講課程中，老師將結(jié)合多個案例，系 統(tǒng)地講解如何運用不同的財務(wù)分析方法，客觀評估和設(shè)計企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。

我們可以在課堂當中，將具體學習到：

（1）如何借助財務(wù)指標和數(shù)據(jù)，理性分析不同行業(yè)的企業(yè)；

（2）運用第一性原理，分析創(chuàng)業(yè)項目的商業(yè)計劃落地方案；

（ 3）資產(chǎn)負債表法。

 

本節(jié)課程中，老師結(jié)合不同類別企業(yè)的案例，為大家講解了如何利用現(xiàn)金流量來分析企業(yè)的財務(wù)狀況，如何運用第一性原理來指導創(chuàng)業(yè)項目的落地，以及資產(chǎn)負債表法在房地產(chǎn)行業(yè)的應(yīng)用。 假設(shè)您是一名投資經(jīng)理，請結(jié)合自己熟悉或擅長的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，簡單介紹某一創(chuàng)業(yè)項目。然后請嘗試用第一性原理和關(guān)鍵財務(wù)指標的分析方法 ，解釋您為何投資 /棄投了這個項目？【一】第一性原理與新財務(wù)分析

單老師認為所謂創(chuàng)新，并不是重構(gòu)商業(yè)體系、也不是通過案例了解類似問題的解決方案，而是從客戶需求和目的出發(fā)，提供解決方案。第一性原理是從零開始，基于本質(zhì)去思考問題，而不是總結(jié)和參考過往類似的解決方案。

【二】用第一性原理，構(gòu)建企業(yè)信用評等體系

銀行掌握的信息不比企業(yè)少，只不過銀行不用第一性原 理思考問題，而是用傳統(tǒng)的歸納法，所以銀行讓企業(yè)提供財務(wù)狀況、報表，這些并沒有太多指導意義。銀行通過對賬單，其實可以看出企業(yè)供應(yīng)商的財務(wù)狀況。而我們通過分析一個企業(yè)的財務(wù)狀況，其實可以反推企業(yè)的經(jīng)營活動情況。所以，從某種程度上講，如果說財務(wù)報表能夠反映企業(yè)的經(jīng)濟規(guī)律，那么它最簡單、最直接地通過交易數(shù)據(jù)本身，直觀反映了企業(yè)經(jīng)濟活動和趨勢，最終幫助我們?nèi)チ私庖粋�企業(yè)的發(fā)展規(guī)律。

【三】創(chuàng)業(yè)項目的評估與分析

我們列舉休閑食品兩家公司，周黑鴨 ---典型直營模式和絕味食品 ---直營 +加盟模式，主要是為了讓大家了解直營模式和加盟模式的不同。通常情況下，直營模式利潤率比加盟模式高，但是加盟模式比直營模式銷售額更多、銷售費用更低，二者各有利弊。所以，如果企業(yè)追求高利潤率，可以選擇直營；如果追求高銷售額，就得讓步利潤，把注意力更多地聚焦在產(chǎn)品本身、品牌建設(shè)和規(guī)模擴張。

值得提取和分析的財務(wù)數(shù)據(jù)，第一個是企業(yè)基本營收和 盈利情況，通過企業(yè)的收入、毛利、營業(yè)稅及附加、各項費用（銷售、管理、財務(wù)等）、所得稅，最終推算企業(yè)的凈利潤。第二個是關(guān)注業(yè)務(wù)的營業(yè)周期，通過周期長度、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，轉(zhuǎn)化計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標，來評估企業(yè)的經(jīng)營能力。